回收金银废料:2020多重利好带动金价上涨因素分析
时间:2021-01-04 作者:91再生 来源:91再生网
回收金银废料12月31日讯,金价昨日大涨,最高触及1899美元。财政刺激前景将美元推至两年多以来最低水平,支撑了黄金。不过,新冠疫苗在全球推出和风险偏好增强,限制了金价的涨幅。现货黄金今日有所下跌,因对明年经济复苏的希望增强了风险偏好,不过我们仍可以看到这种贵金属将以10年来最好的表现结束今年。
回看黄金的表现,今年黄金创下历史新高,而上一个高点还在2012年,那是美国金融危机之后,黄金创下的高点,国际黄金打到1912一线,之后一路走低,在1000左右企稳震荡、盘整,在2018年中美两国发生贸易战,之后黄金一路高歌猛进,这几年国际问题也比较多且复杂,除了中美之外,中东地区也不太平,总是会有摩擦,所以地缘又推动了黄金的快速上涨。
2020多重利好带动金价上涨 黄金创历史新高
第一点因素:
在美元实际利率下行的驱动下,黄金投资需求一度大幅冲高。黄金的需求是决定黄金中长期价格走势的主导因素,尤其是黄金的投资需求,这里面体现在全球黄金ETF的规模上。截至2020年12月24日,全球最大的黄金ETF--SPDR的黄金持有量在8月一度攀升至1267.96吨的高点,去年同期800-900吨。
第二点因素:
2020年,新冠疫情发生后,全球主要经济体大规模释放流动性,以防发生流动性危机和金融危机,然而,在资金面宽松背景下,企业、居民、政府都可能增加债务。利率下行一致性预期强化后,有可能助长杠杆交易和投机行为,催生新一轮资产泡沫。
从美元利率角度来看,美元名义利率下行,但是通胀温和回升,美元实际利率由此转为负值,并持续到2020年12月。而美元实际利率是持有黄金的机会成本,美元实际利率和黄金价格呈现负相关关系。
第三点因素:
另外,美国财政赤字攀升,公共债务膨胀,进一步削弱了美国经济的竞争力。如果再考虑到美联储资产负债表的扩张,美元流动性泛滥,美元汇率在2020年整体呈现贬值的势头,从而刺激黄金价格上涨。
第四点因素:
是通胀预期,在全球经济逐渐恢复但流动性撤出相对缓慢的情况下,市场担忧疫情期间各主要经济体注入的流动性会导致通胀回升。如果考虑到经济体供应恢复弱于需求,因此通胀预期持续升温。黄金在历史上一直作为对冲通胀的一个重要资产备受资金青睐,通胀预期会助涨黄金的涨势。
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